（转自：中信建投钞票照料）

01

本周行情记忆

本周A股市集举座呈现结构性高涨姿色，三大指数全线飘红。截止7月4日，上证指数累计高涨1.4%；深证成指累计高涨1.25%；创业板指累计高涨1.5%。

本周A股市集成交额日均守护万亿以上，日均成交额为14414亿元，但较上周小幅回落。

从行业来看，本周一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个行业分离为钢铁、建筑材料、银行，涨幅分离为5.06%、3.96%、3.77%。筹备机、非银金融、好意思容护士跌幅靠前。

举座来看，本周市集行情仍然处于较快轮动景况中。

02

本周热门聚焦

1、中国6月官方制造业PMI持续回升至49.7

6月30日，国度统计局公布数据表示，6月份，制造业采购司理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平持续改善。6月份制造业采购司理指数持续回升，新订单指数回升至膨大区间。

制造业采购司理指数、非制造业商务步履指数和详尽PMI产出指数分离为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体保合手膨大。

2、工信部：详尽处理光伏行业廉价无序竞争

7月3日，工业和信息化部党组布告、部长李乐成主合手召开第十五次制造业企业茶话会，深远学习贯彻习近平总布告伏击指令批示精神，落实党中央、国务院有谋划部署，聚焦加速推动光伏产业高质地发展，听取光伏行业企业及行业协会情况先容和办法提倡。

工业和信息化部党组布告、部长李乐成强调，顽强落实中央财经委第六次会议对于纵深鼓励寰宇谐和大市集建设的有谋划部署，聚焦要点难点，照章依规、详尽处理光伏行业廉价无序竞争，带领企业晋升家具品性，推动过期产能有序退出，已毕健康、可合手续发展。

3、好意思非农劳动数据超预期，好意思降息预期裁减

7月3日，好意思国劳工统计局公布的数据表示：好意思国6月非农劳动东说念主口增多 14.7万东说念主，预期 10.6万东说念主，4月和5月非农劳动东说念主数估量上修1.6万东说念主。休闲率 4.1%，预期 4.3%，前值 4.2%。

好意思国劳能源市集展现出强盛韧性。六月份好意思国劳动增长聚积第四个月超出预期，休闲率进一步下落。这可能促使好意思联储在决定下一步利率步履时汲取更为严慎的作风。4月非农劳动东说念主数上修1.1万东说念主，5月数据也上修0.5万东说念主；休闲率进一步下落。平均时薪环比仅增长0.2%。走动员取消对好意思联储7月降息的预期，而9月降息的概率约为75%。

4、特朗普签署“大而好意思法案”并持续大财政

“大而好意思法案”当周通过谈论院和国会，由特朗普于7月4日追究签署成为立法，展望十年内晋升3.4万亿好意思元赤字，探讨利息老本则为4万亿好意思元，好意思国赤字率可能冲上7%。

该法案不仅进行了大范畴减税，增多了军费和适度外侨联系支拨，也减少了绿色与新能源联系的补贴。在大财政的布景下，好意思国花式经济增长的韧性展望保合手，恒久利息支拨的压力也使得好意思联储的降息对特朗普政府愈发伏击。

03

本月要点眷注

1、平等关税90天限期将至

7月9日平等关税90天期限邻近，除了平等关税方面好意思国在对部分谈判敌手持续施压带来的不确定性外，焦点正扩散至7月中旬的232探询，触及半导体、药品和关节矿产，可能激发新一轮关税加征。

2、月底重磅会议召开

月底国内重磅会议将定调上半年经济场面和部署下半年经济职责。短期市集眷注5000亿新式战略性金融器用何时落地，以及跟着耗尽和地产高频数据边缘走弱，中央怎样进一步提振耗尽和推动房地产沉稳止跌回稳态势。

04

基会在此

中枢资产打底，卫星成立捕捉风口，动态优化组合，或者匡助咱们更好地已毕资产保值升值的野心。

中枢成立

博说念叁佰智航

（A：007470/C：007471），风险品级：R3

沪深300增强ETF

（561300.SH），风险品级：R3

A500指数ETF

（560610.SH），风险品级：R3

沪深300指数和A500指数均为A股中枢资产的代表指数。成立中枢资产一方面有较大契机共享优质龙头公司发展带来的恒久红利，陪同公司成长已毕资产升值；另一方面，中枢资产凭借健硕的护城河，在市集波动中更具韧性，能在一定进度上裁减恒久投资所面对的风险，为资产的保值升值添砖加瓦 。

中枢成立

中欧红利优享

（A：004814/C：004815），风险品级：R3

国企红利ETF 

（510720.SH），风险品级：R3

低利率环境下，红利资产成立性价比进一步突显。此外，红利资产由于具备较强的耀眼性，适互助为底层资产进行成立。与此同期，从投资策略角度登程，对于近期在成长类资产的投资中获得收益，并谈论赚钱了结的投资者而言，红利资产不失为一个可选的资金再成立标的。

卫 星

配 置

天弘恒生科技指数

（A：012348/C：012349）

风险品级：R4

截止7月5日，恒生科技指数估值位于当年3年11.54%水平，仍处于较低位置，具备较强的估值建立后劲。跟着南向资金合手续加仓，2025年1月单月净买入额打破1250亿港元，创下近四年新高，市集流动性得到赫然改善。

与此同期，国内科技产业在AI生意化、云筹备等鸿沟的打破性推崇，重叠战略端的合手续支合手，推动腾讯、阿里等中枢因素股盈利才气的稳步晋升。尽管短期市集波动可能合手续，但在好意思联储降息预期升温、港股流动性环境缓缓向好的布景下，恒生科技指数行为中国新经济中枢资产的代表，其恒久成立价值正日益突显。

卫 星

配 置

鹏扬耗尽量化选股

（A：019777 / C：019778）

风险品级：R4

2024年中央经济职责会议将“淘气提振耗尽”列为首要任务，2025年政府职责讲解也屡次说起耗尽，强调推广提振耗尽专项步履，多渠说念促进住户增收。

中国领有稠密的东说念主口基数，耗尽市集空间广袤，耗尽市集的后劲有望进一步开释，为耗尽行业的恒久发展提供了有劲的撑合手。耗尽板块面前估值水平位于历史较低水平，改日或具有较大晋升起间。

卫 星

配 置

汇添富达欣

（A：001801 / C：002165）

风险品级：R3

中国正面对严峻的老龄化问题，心脑血管病、糖尿病、高血压等慢性病的发病率跟着东说念主口老龄化的加重而上升。集采、医保谈判等战略有望迎来改善修正，同期AI大模子的速即发展为医药板块带来了潜在要紧变革机遇，重叠面前医药板块的估值水平位于历史较低水平，板块举座估值或有所建立。

作家：刘雨淇 S1440623080022